1、粘胶行情先扬后抑，看着棉花望尘莫及

2021年第一季度，由于行情较好，粘胶价格上行，从11000元/吨一路上升到16000元/吨附近，在高位短时间盘整以后，第一季度末开始，进入下降通道。第三季度，粘胶短纤价格在相对低位盘整，市场处于相对僵持状态，且化纤厂对“金九银十”有所期待。进入9月，行情不如预期，在“双控”开始前，主流厂商率先降价刺激走货。“双控”以后，由于化工辅料等价格飙升，粘胶价格水涨船高，但整体走货量有限。11月份，“双控”放松以后，主流化纤厂再次率先降价，刺激走货，价格回落至7、8月份水平。

粘胶制成的纱，往往俗称人棉纱，一般认为和棉花具有一定的可替代性。从2017-2020年可以看出，粘胶和棉花走势相辅相成，价格基本在-2000至-4000元/吨之间游走。在今年，棉花涨价，似乎粘胶没有跟上步伐，和棉花的价差不断扩大。同时，下游棉改粘，对于粘胶的支撑作用甚微，并没有拉近两者之间的距离。

可能原因有三，仅供参考：一是，由于粘胶供过于求导致议价能力削弱；二是，国内市场对棉花有所偏好，加上新疆棉花等事件，导致棉花具备一定的话题性，价格有所支撑；三是，东南亚出口乏力加上海外廉价粘胶的涌入，进一步打压粘胶价格。

未来，可能需要重新思考粘胶和棉花之间的关系。

2、“双控”突如其来，现金流和开工率创历史新低

虽然往年也常有环保方面的控制，但本次“双控”的力度远超预期。一方面，在环保的压力下，部分化纤厂接到限产的通知，降低开工率，创史上最低开工率；另一方面，化工辅料供应的收紧，导致价格飙升，粘胶短纤盈利空间快速被压缩，导致现金流创历史新低。

在2021年9月28日这天，粘胶短纤现金流达历史最低点：-2536元/吨。

3、赛得利收购阜宁澳洋，行业集中度加剧

2021年，澳洋健康(002172) 4 月 8 日晚公告，拟出售控股子公司阜宁澳洋粘胶短纤产业。本次交易完成后，公司将完成对粘胶短纤业务的剥离，全力聚焦发展大健康产业。本次交易事项构成重大资产重组。2021 年 5 月 6 日，赛得利集团将收购阜宁澳洋科技有限公司（以下简称“阜宁澳洋”）的粘胶相关业务资产，今日双方正式签订收购协议。收购成功将推动赛得利集团业务区域布局进一步优化。

阜宁澳洋原有32万吨产能，赛得利收购技改后，产能有望达到35万吨以上，行业集中度再一次提高。

如图所示，赛得利完成阜宁澳洋收购以后，产能或将达到全行业35%。赛得利、中泰化学、唐山三友三足鼎立，CR3的产能占有率将达到66%，具有举足轻重的影响。

2022年，对于中小型粘胶化纤厂来说，可能生存环境更加艰难，需未雨绸缪，做好准备。

4、中泰化学拟通过公开挂牌方式  转让持有的天泰纤维股权

中泰化学拟通过公开挂牌方式转让持有的天泰纤维 35.07%股权，以天泰纤维 2021 年 6 月 30 日净资产评估值为定价参考依据，在产权交易所的挂牌底价为人民币 30,479.71 万元， 具体交易价格将按公开挂牌竞价结果确定。特别指出，天泰纤维具备年产 15 万吨粘胶纤维的生产能力。

至年底，仍未有买方意向新闻。

5、新乡化纤遭遇水灾，粘胶长丝产量减少，提价有功

2021年9月11日，新乡化纤发布公告：2021 年 7 月 22 日，新乡化纤股份有限公司（以下简称“公司”）所在地河南省新乡市遭受特大暴雨，公司位于凤泉区的粘胶长丝生产基地（以下简称“凤泉生产基地”） 受到了暴雨与洪水叠加的灾害影响。

从7月份水灾以后，由于长丝供应收紧，粘胶长丝开始提价。下半年，维持涨势，让粘胶长丝迎来了久违的春天。

6、粘胶长丝出口创新高，涨价正在进行时

今年，从5月份开始，粘胶长丝出口屡创新高，给了化纤厂以信心。值得注意的是，11月份，粘胶长丝出口量反超单月产量。出口的强势，导致行业供应阶段性紧张。

转自：中纤网