北京时间今天凌晨2点，美国联邦储备委员会宣布加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调到3.00%至3.25%之间，符合市场预期。这是美联储今年以来第五次加息，也是连续第三次加息75个基点，创自1981年以来的最大密集加息幅度。

今年3月以来，为应对油价、食品价格和其他生活成本的全面飙升，美联储已五次加息，加息幅度累计达300个基点，但美国通胀水平仍未出现明显下降。

有机构评论称，本次美联储的点阵图比市场预期更鹰派，一方面是到今年底继续激进加息的可能，一方面是大部分加息周期更快结束的可能，市场在两方权衡，总体而言，还是更鹰派的信号占上风。联储官员对明年利率预期的中位值为4.6%，高于之前市场预计峰值4.5%；点阵图显示，多数官员预计，到今年底还要再加息125个基点，将11月再加息75基点的可能性摆上台面。

据CME“美联储观察”：美联储11月加息50个基点至3.50%—3.75%区间的概率为36.5%，加息75个基点的概率为63.5%，加息100个基点的概率为0%；到12月累计加息100个基点的概率为33.7%，累计加息125个基点的概率为61.5%，累计加息150个基点的概率为4.7%。

市场对加息反应不一，美联储决议公布后，美股三大股指均转跌，道指一度跌超260点、和标普均跌超0.8%，纳指曾跌0.9%，鲍威尔发布会开始后转涨，发布会期间，道指逼近日内高位，标普和纳指刷新日高时分别涨超1.3%和近1.7%，鲍威尔发布会结束后又转跌，尾盘刷新日低，道指跌超500点，和标普、纳指的日内跌幅都扩大到1%以上。

最终，纳指收跌1.79%，报11220.19点，收创7月1日以来新低。标普收跌1.71%，报3789.93点，收创6月30日以来新低。道指收跌522. 45点，跌幅1.7%，报30183.78点，收创6月17日以来新低。

俄股连创一个月新低，一度跌近10%。2年期美债收益率2007年来首度盘中升破4.0%，10年期收益率再创十一年新高后转降。美元指数时隔两周又创二十年新高，盘中欧元创二十年新低，英镑创1985年新低。原油盘中至少涨超2%后转跌，收创两周新低。

鲍威尔：美联储2022年还将加息100—125个基点

在美联储议息会议结束并公布议息决议后，美联储主席鲍威尔召开记者会。在记者会上，他集中谈到当前的通胀、美联储政策路径、美国劳动力市场和房价等议题。

鲍威尔称，美联储坚定承诺将美国通胀压低至2%，美联储有诸多政策工具来恢复物价稳定性。

在记者会上，鲍威尔多次表达控制通胀的决心。鲍威尔称，更高的利率、缓慢的经济增长、走软的劳动力市场都对公众不利，但都比不上没有恢复价格稳定那么痛苦。

关于当前政策，鲍威尔强调，正在将政策调整到足够限制经济增长的水平。他说：美联储寻求回归针对美国经济具有有效限制性的政策利率。当前利率水平的限制性作用是历史上最低的。他强调，美联储的政策路径将足以恢复物价稳定性。

鲍威尔援引FOMC利率点阵图分化称，美联储2022年还将加息100—125个基点。

关于市场担忧的美联储缩表，鲍威尔称，不考虑迅速出售美联储资产负债表里的抵押贷款支持证券（MBS）。

此外，他重申“在某些时间节点”放慢加息速度将是适宜的：加息幅度将取决于未来数据。可能会在某个时间节点放慢加息速度，以评估加息/紧缩政策的影响。将逐次在FOMC货币政策会议上作出政策决定，历史经验表明，我们需要对超前降息保持警惕。

近30年首次！瑞典加息100个基点，还有九国或将加息！

瑞典中央银行20日宣布，从21日，也就是今天起将基准利率提高100个基点，至1.75%。这是自1993年，也就是29年以来，瑞典央行最大幅度上调基准利率。

瑞典央行在20日当天发布的新闻公报中宣布，从本月21日起将基准利率提高100个基点，至1.75%。瑞典央行表示，过高的通货膨胀水平正在削弱瑞典家庭的购买力，使企业和家庭更难以进行财务规划，因此需要进一步收紧货币政策，使通胀达到目标水平。

除了美联储，还有日本、英国、瑞士、挪威、巴西、印尼、菲律宾、土耳其等国的央行也将公布利率决议。

招商基金研究部首席经济学家李湛认为，美联储大幅加息，无疑会掣肘其他国家央行的货币政策，尤其是新兴经济体，为防止资本外流导致本币过度贬值，同时抑制国内通胀加剧的风险，新兴经济体不得不跟随加息。例如，巴西央行自2021年3月以来已经连续12次加息，墨西哥央行自2021年6月以来10次加息，阿根廷央行在今年加息9次，菲律宾在今年4次加息，泰国在8月加息为2018年12月以来首次。

美联储加息将如何影响全球市场？

“由于当前市场已经完全计价此次会议加息75BP，此次会议加息75BP，则市场将会走出风险落地后的反弹修复行情。”光大期货国债研究员朱金涛说。

“加息75个基点，市场反应不会太大，因为已在预期之中。”物产中大期货宏观高级研究员周之云说，本次会议的关注点在于接下来美联储的加息路径是否会有所改变。周三看11月加息75个基点的概率已经达到61%了，加息50个基点的概率降到了28%，相比于一周前，市场对于11月的加息预期又有所提升，可以看到这几天美股继续下跌而美元指数又创了新高(110.87)，现在市场的中性利率在4.2%，比上一次会议还是提高了不少。

缩表这块，6月以来缩表进程非常缓慢，截至9月下旬，美联储的资产负债表规模仍有8.8万亿，较4月的高点8.96万亿仅缩水不到1500亿。其中，6-8月的实际缩表规模为月均294亿，仅为上限数字（475亿美元）的62%。未来若缩表进程加快，则对商品潜在的利空影响也会显现。

美联储加息对A股会有哪些影响？朱金涛认为，美联储持续快速加息，并且加息节奏快于非美国家，短期美元相对强势仍将延续，给人民币带来一定被动贬值压力。但是随着中国稳增长政策的逐渐见效，国内经济企稳，美联储大幅加息带来的美国经济衰退压力，人民币对美元汇率并不具备持续贬值的驱动力。对国内股市而言，回顾历史能够发现汇率的绝对数值对A股造成的影响较小，但汇率短期快速贬值会造成A股承压。当前来看，随着央行下调外汇准备金释放的积极信号，汇率贬值斜率变缓，对A股影响较小。当前并没有看到外资大幅流出A股的情况，因此美联储加息对A股影响较为有限。

实际上，美联储加息对国内的影响，一是增加人民币贬值压力。二是中美国债利差倒挂，资金外流压力增大。今年前7个月，债券通境外持有量共计下降4924亿元；截至上周五9月16日，外资持有A股占流通A股市值的比重从年初的4.04%降至3.75%。三是海外“预期差”给国内资本市场情绪面造成冲击，风险偏好下降。

周之云告诉记者，对A股市场受影响的逻辑是，美联储加息激进→美债收益率回升&美元指数上行→中美利差扩大&人民币汇率继续贬值→外资流出加快→股市下跌。但从实际情况看，A股对于美联储加息的反应似乎并没有海外市场那么敏感，或者说那么悲观。一些和海外市场关联性比较大的股票，因为欧美央行的激进加息导致海外需求减弱，进而导致这些国内的制造业公司出口回落，从而可能间接受到海外加息的不利影响。

今年前四次加息对市场影响如何？

回顾此轮加息周期，随着美国通胀愈演愈烈，美联储被迫在2022年3月开始加息。从此轮加息情况来看，3月首次加息25BP，加息幅度以及公布的点阵图暗示2022年将加息7次，均符合市场预期，会议结果公布后全球股票市场反弹，美元冲高回落。5月加息50BP，鲍威尔表示预计基准情况下未来两个月将继续加息50BP两次，市场鹰派预期明显回落，推动美股大幅的反弹，美债收益率回落。随后美国5月CPI再创新高打破了美国通胀见顶的预期，美联储被迫在6月及7月连续加息75BP。但因鲍威尔在7月会议中提及“将在未来某个时点放缓加息步伐"，再加上7月CPI好于预期的回落，市场风险偏好明显回升，一直到8月26日鲍威尔讲话，市场对于美联储紧缩预期开始再次收紧。目前来看占美国CPI比重高达42%的住宅成本持续上行，同时劳动力成本居高不下导致美国整体CPI粘性较大，美联储本轮紧缩周期远未结束。

周之云介绍，6月和7月两次议息会议之后的资产价格表现并不一致，究其原因，主要还是市场的预期不同，在6月议息会议之前，市场认为鲍威尔给出的信号偏鸽派，加息会受到经济衰退的预期影响而偏温和，所以当市场最终决定在6月加息75个基点的结果出来之后，资产价格开始大幅下挫以弥补未计价的预期成分。6月之后，7月的议息会议让投资者保持谨慎的态度，因为鲍威尔称讲不惜一切代价捍卫美联储抗击通胀的决心，所以预期较为充分，最终资产价格并未出现大幅下跌的情况。结合8月份鲍威尔在全球央行年会上的鹰派发言，可以看出市场对于此次加息75个基点的预期已非常充分，因此最终资产价格的波动主要取决于未来几次会议的加息幅度如何。