近期，美国财政部对俄罗斯石油行业实施了全面制裁，在这次制裁中，受影响的大多是那些此前试图规避制裁的油轮和运输公司。由于这些船只长期在全球范围内的“灰色地带”运营，政府的制裁政策让其业务面临更严峻的挑战。船只的运营进一步受限，运输效率和供应链的稳定性受到直接影响，市场对于全球石油供应的安全性和可持续性产生了极大不确定性。这一情况无疑加剧了国际原油市场的紧张情绪，并为原油价格的上涨提供了有力的推力。

PTA市场持续偏强，需求和供应共振推动价格上涨

回到国内市场，尤其是PTA市场，近期的市场表现延续了偏强走势，华东市场现货价格已攀升至5075元/吨。这一变化并非偶然，而是由多方面因素共同作用的结果。

首先，供应端的因素起到了至关重要的作用。近期，国内多个PTA生产装置迎来检修与重启并行的局面。例如，华南的一套125万吨PTA装置正在进行停车检修，预计春节后会重启生产。而华东地区的一套150万吨PTA装置则在12月中旬进行了检修后重启。由于装置的检修周期较长，部分生产能力受限，直接导致了原料市场供给的紧张，从而推高了PTA价格。

同时，PX的生产状况也对PTA市场造成了重要影响。近期，国内和韩国多个PX生产装置公布了降负计划。广东石化的260万吨PX装置将从1月11日至18日进行停车检修，而东营威联的200万吨PX工厂则在近期降低了负荷，降幅约为10%。此外，韩国一座40万吨PX装置计划于周四进行停车检修，具体的重启时间尚未确定。PX作为PTA生产的重要原料，其供应的紧张无疑加剧了PTA市场的涨势。

下游需求和春节前的采购谨慎情绪

在需求端，尽管春节临近，但下游企业依然保持一定的采购活动。许多下游企业的原料库存已经积累至足够的水平，能够支撑春节后的正常生产。由于许多企业面临回款困难和资金压力，因此它们在采购时的预期较为谨慎。与此同时，涤纶长丝的库存水平较低，部分规格的订单已经进入空单阶段，这意味着在节后需求恢复后，市场可能会出现一些原料的刚性补充需求。

然而，春节假期临近，国内聚酯企业的产能利用率逐渐下降，需求端的支撑力度逐步减弱。虽然成本端的推动力依然强劲，但随着节假日的到来，产能利用率的下降将使得PTA市场的上涨空间在短期内受到限制。尤其是在需求端缺乏强有力的支撑的情况下，PTA市场可能会迎来一定的调整压力。

综上所述，2025年初的PTA市场受多重因素影响，呈现出偏强的走势。全球石油市场的不确定性，尤其是俄罗斯石油行业的制裁，推动了原油价格的上涨，从而对PTA市场形成了强有力的成本支撑。同时，国内PTA装置的检修和PX原料的供应紧张，进一步加剧了市场的供需矛盾。

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