1月13日，中国人民银行（央行）和国家外汇管理局（外汇局）决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.5上调至1.75，该调整自即日起实施。这是自2023年7月20日以来，央行和外汇局近18个月后再次调整该参数。调整的目的是进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，增加企业和金融机构的跨境资金来源，优化其资产负债结构。随着参数上调，跨境融资风险加权余额上限将提高，跨境资本流入额度增加，为企业和金融机构提供更多资产负债摆布空间，有助于增加境外融资规模，增加外汇供给，改善跨境资本流动形势，并起到稳定汇率的作用。受此影响，人民币大涨！

消息发布后，人民币汇率迅速作出反应。数据显示，截至13日晚，离岸人民币对美元短线走高近100点，达到7.3536；在岸人民币对美元则报7.3320，同样呈现出走强趋势。这一变化明确反映了市场对政策调整的积极预期。

同时，1月13日央行行长潘功胜在第18届亚洲金融论坛上，对近期人民币贬值情况进行了详细阐述。他指出，尽管近期美元指数高企，导致非美货币普遍贬值，人民币对美元汇率也有所贬值，但总体展现出较强的韧性。潘功胜强调，中国有信心、有条件、有能力维护外汇市场的稳定运行，并将继续坚持市场在汇率形成中的决定性作用，同时坚决防范汇率的超调风险。

此外，中国外汇市场指导委员会会议也在京召开，会议重申了要坚定不移地保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。人民银行、外汇局表示，将继续综合施策，稳定市场预期，增强外汇市场韧性，加强外汇市场管理。对于市场的顺周期行为和扰乱市场秩序的行为，将坚决进行纠偏和处置，以防范汇率超调风险。

值得注意的是，近期央行在稳定汇率方面还采取了多项其他措施。1月9日，央行宣布将于2025年1月15日发行600亿元离岸人民币央票，这一规模占香港离岸人民币活期及储蓄存款规模的13.6%，对离岸人民币流动性产生重要影响。此举旨在丰富香港高信用等级人民币金融产品，完善人民币收益率曲线，并为海外投资者提供高质量的投资选择，进一步推动人民币汇率回升。

1月10日，央行又发布公告称，鉴于近期政府债券市场供不应求的情况，决定自2025年1月起暂停公开市场国债买入操作，后续将根据市场供求状况择机恢复。市场人士认为，此举有助于遏制债市收益率快速下行的势头，稳定市场预期，同时避免中美利差倒挂进一步加剧，从而有助于稳定人民币汇率。

人民币汇率的走势主要受两方面因素影响。一方面，美元指数的强弱将继续是影响人民币汇率的关键因素。若美国经济逐步回升或受特朗普政策组合影响导致通胀黏性较高，美元指数可能会维持高位运行，对人民币形成贬值压力。另一方面，中国经济的复苏力度也是支撑人民币汇率的重要基础。若国内经济基本面修复符合预期，并在强有力的政策支持下顺利复苏，人民币贬值的压力将得到有效缓解。

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