中国棉花信息网7月10日发布2025年7月《BCO中国棉花产消存量资源表》。

2023/24年度：

各项数据保持平稳。

2024/25年度：

总供应方面，期初库存为681万吨。产量方面，全国总产保持在685万吨。进口方面，截至5月份本年度我国累计进口外棉90.3万吨，考虑到目前滑准税配额尚无发放消息，年度末期用于进口的可能性较低，同时预计后续月份的外棉签约和到港量也处于低位，本月将年度进口量下调13万吨至110万吨。根据上述情况，年度总供应下调13万吨至1476万吨。

总需求方面，6月份传统淡季纺企产销率略有下降，开机率环比略降，但同比表现较好，后续月份的用棉量或仍同比偏高。根据跟踪月度消费情况，本月将年度纺棉消费预期上调10万吨至800万吨，其他消费和出口分别保持38万吨和2万吨不变。据此，总需求增加10万吨至840万吨。

根据上述调整，本年度期末库存下调23万吨至636万吨。

2025/26年度：

总供应方面，期初库存下调23万吨至636万吨。产量方面，根据本网最新生产调查，本月各地植棉面积保持平稳，考虑7至9月产量形成关键阶段的气候变化仍存在较强不确定性，棉花单产待继续观察，本月预期总产稳定在678万吨。进口方面，8月中旬美国“对等关税”暂停期将结束，后续中美关税谈判结果尚不明朗，新年度纺服出口订单形势暂难确定，同时明年滑准税配额发放情况也较难推测。暂将年度进口量预期下调10万吨至150万吨。根据上述情况，年度总供应下调33万吨至1464万吨。 

总需求方面，中美近期互动显示摩擦有缓和迹象，等待关税谈判结果出炉。考虑国内纺织行业产能增长及耗棉基数扩大，本月将年度纺棉消费预期继续上调10万吨至790万吨，其他消费和出口保持38万吨和2万吨不变，总需求增加10万吨至830万吨。

根据上述调整，期末库存下调43万吨至634万吨。

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