近期，随着地缘政治扰动对聚酯产业链的影响力逐步消退，上游原料市场呈现明显回落态势，PTA、乙二醇价格从前期高位稳步下行，与之形成鲜明对比的是，聚酯产品价格仍维持在较高水平。这种上下游价格的分化，直接推动涤纶长丝的利润空间大幅扩张，其中涤纶POY品种表现尤为突出，现金流最高时一度逼近900元/吨，距离千元大关仅一步之遥。

近期，涤纶长丝的价格终于出现了一定的下滑，但价格似乎还远没降到纺织企业的心理价位。

POY现金流直逼千元大关

3月以来，聚酯各品种现金流呈现出明显的起伏波动特征，唯有涤纶长丝一枝独秀，成为行业利润的主要贡献者。其中，涤纶POY的表现最为亮眼，3月份平均现金流接近400元/吨，峰值更是达到900元/吨，直逼千元大关，这样的利润水平在近期行业中十分罕见。

2026年国内聚酯主要品种利润对比（单位：元/吨）

近期聚酯原料的走势主要源于伊朗的局势变化，除了伊朗外，美国近期也开始对霍尔木兹海峡实施封锁，作为全球原油运输的“大动脉”，该海峡的封锁若长期化，将直接影响全球原油供应链的稳定。尽管我国能源供应短期内仍有保障，未出现明显短缺，但原油价格的上涨已切实传导至产业链各环节，没有必要为了短期的利益对市场进行过度开发。

现阶段，聚酯工厂之间也出现了一定的分化。部分工厂选择主动让利出货，单日产销也能做到300%，但也有另一部分聚酯工厂坚持挺价策略，通过降低产能利用率来挺价。

下游企业承压前行

涤纶长丝尤其是POY的利润高企，也对产业链下游造成了明显的挤压，其中加弹厂受到的冲击最为明显，利润空间已被稀释殆尽。加弹产品由于产能分散，供应商数量众多，市场竞争非常激烈，难以像POY和FDY一样对价格进行有效管控。与此同时，部分下游纺织企业也开始倾向于直接向聚酯工厂采购DTY产品，进一步压缩了加弹厂的生存空间。

而涤纶POY的高利润，甚至一些聚酯工厂已然降价的情况，也给下游市场传递了一定的降价预期。

当前下游纺织企业本身就没什么利润，部分企业在库存原料耗尽后，因无力承担高昂的原料成本，只能选择停工，这进一步加重了下游市场的观望情绪。从实际结果来看，由于坯布售价成本倒挂，目前下游购买原料的积极性有限，产销整体情况不佳，涤丝利润更多体现在纸面上，有价无市。

海外需求持续缩减

从行业长远发展来看，涤纶长丝的供给与短期利润并非产业的核心矛盾，真正制约行业发展的关键在于需求端的复苏乏力。无论聚酯工厂生产多少产品，最终都需要通过下游纺织企业织成布匹，最终流向消费市场。而此次中东冲突引发的能源危机，可能会对全球消费市场造成巨大冲击，进而影响聚酯行业的长期需求。

根据海关总署统计，3月当月，全国纺织品服装出口额为166.4亿美元，同比下降28.9%。其中，纺织品出口额为86.2亿美元，同比减少28.4%；服装出口额为80.1亿美元，同比下滑29.4%。

目前，全球有条件的国家纷纷通过补贴原油价格、释放原油储备等方式，缓解能源危机带来的压力，短期内输入性通胀的影响尚未完全显现，对全球经济的打击相对有限。但从长期来看，若霍尔木兹海峡封锁局面持续，补贴有发完的一天，能源储备也有耗尽的时候，届时聚酯行业的海外市场将遭受重大打击，尤其是一些新兴经济体，由于经济基础薄弱、基础设施不完善、能源来源单一，受到的冲击将更为剧烈。有新闻报道显示，印度部分纺织集群的工厂关停比例已超过50%。

如何面临世界能源危机后的需求缩减，或许是2026年中国纺织市场需要面临的最重大考验之一。

文章来源：网络，化纤邦，布生意