清明节后，国内纺织及上游的聚酯市场受到了美国加征关税的极大冲击，尤其是聚酯产业链上的各个原料，受原油价格波动影响，PTA、乙二醇等期货出现了少见的跌停情况。

而近期，随着关税慢慢从“一锤子买卖”往持久战方向转变，各个聚酯工厂之间也表现出了一定分歧。

聚酯工厂出现分化

如果说4月7日之后的连续几天，聚酯工厂在上游PTA、乙二醇大跌的情况下集体走低。但当市场中的恐慌情绪逐渐释放完毕后，各家聚酯市场的表现却开始不尽相同。

部分聚酯工厂涤纶长丝价格在PTA、乙二醇随原油反弹的关口进行部分跟涨操作，部分聚酯工厂维持价格稳定，也有聚酯工厂在涤纶长丝价格已经大跌的基础上继续促销出货。

4月11日，国内涤纶长丝样本企业产销率65.9%，较前一日交易日收盘数据上升17.2%。午后主流涤纶长丝工厂优惠促销，产销数据适度好转，但其余工厂产销数据较为一般。

看似盈利，实则割肉

从利润角度来看，近期聚酯工厂确实存在促销的资本，至4月9日，市场关注美加征关税走势，OPEC+宣布，各成员国同意原计划在5月份的增产，并额外增加两个月的增产计划，并将于5月5日举行会议，决定6月份的产量水平。将原定于5月份开始的增产规模扩大至41.1万桶/日，相当于原计划三倍。 国际原油在供应与需求预期同时走弱拖累下大幅下跌，跌幅达19.31%，聚合成本下跌745.15元/吨，跌幅已达13.21%，涤纶长丝主流规格也跌至三年新低，多数规格跌幅在3.68%-5.13%，主流涤纶长丝规格都处于盈利状态。

但如果从库存角度来看，情况却并非如此，截至上周，聚酯工厂中涤纶长丝POY工厂库存在26.8天，FDY工厂库存在29.2天，DTY库存在32.9天，存在较大的库存压力。涤纶长丝促销降价，不仅计算现阶段的原料成本，也要要考虑到库存涤丝贬值的因素，把库存丝在原本就降价400-450元/吨的基础上再进行促销，可以理解成资本市场中的割肉操作，把账户中的浮亏变成了实亏。

终端需求仍难释放

但部分聚酯工厂的割肉也属于无奈之举，美国清明对全球加征关税之后，不少纺织企业的订单就戛然而止，实在是美国关税的税率过于离谱，远超纺织企业可接受的范围。

虽然后来白宫表示会对75国的关税推迟90天加征，但实际细则仍然没有发布，纺织企业没有可操作的空间，更重要的是最近这段时间美国在关税问题上反复横跳的次数过多，导致市场短期内信心不足，在事情没有尘埃落定之前，大部分纺织人的一致选择仍然是观望。

也正是因此，哪怕现在的涤纶长丝价格已经打骨折之后再打骨折，织造企业在市场整体库存较高的情况下，仍然不敢大规模采购原料。

而另一方面，在聚酯成本也处于历史低位之时，聚酯工厂似乎也没有太大的意愿来减产，市场能否破局，还是要看美国的关税最后会如何发展。

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