中国棉花网专讯：随着2024/25年度北半球两大产棉区中国、美国棉花收割进入尾声，再加上2023/24年度澳棉、巴西棉加工逐渐收官，因此本年度全球棉花产量、供应格局逐渐清晰，机构、国际棉商、投机企业等关注的焦点转向2024/25年度全球棉花消费形势，以期对ICE棉花期货中长线走势做出准确判断。

虽然USDA的8月-11月报告分别下调2024/25年度全球棉花消费量21.77万吨、10万吨、0.2万吨、11.21万吨，其中11月报告预测全球棉花消费2508.7万吨，仍较上年度消费预测增长52.3万吨，部分涉棉企业、机构判断，USDA的后期报告大概率将继续下调2024/25年度全球棉花消费预估数据，不排除降至上年度水平（2456.4万吨）。

一方面，随着2025年1月20日特朗普再次入主白宫，对中国、越南、印度、孟加拉、印尼、土耳其等各国进口商品加征关税几乎“板上钉钉”，棉纺织品、服装供应链/贸易商将受到比较大的冲击，棉花消费增长的不确定性大增（至少美国纺服价格因关税上调而上涨，消费降等降级不可避免）；另一方面，随着美元走强趋势形成，美联储可能被迫改变当前的货币政策立场，暂停降息甚至重启加息，不利于全球棉花消费。特朗普交易引发美元“狂飙”，11月14日甚至突破了107这个重要关口，市场最担心的是，特朗普就职前美元指数会不会挑战2022年9月创下的114.79高点。在全球经济增长放缓、地缘政治风险上升的背景下，美元走强对新兴市场国家的冲击可能会进一步加剧。棉纺织品服装产销、贸易、流通也将深受其害。

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